HVS-Webinar: Höhere Zinssätze bleiben bestehen, aber die „alte Normalität“ wird zurückkehren

In der neuesten Webinarreihe von HVS hörten 425 Teilnehmer eine thematische Diskussion einer Reihe von Expertenrednern über den aktuellen Stand der Fremdfinanzierung im Hotelsektor.

Wir freuten uns, 425 Teilnehmer zu unserem Webinar begrüßen zu dürfen Der Status der Hotelschuldenfinanzierung am Mittwoch, 5. Juli, moderiert von HVS in Zusammenarbeit mit Bird & Bird, AlixPartners und EP Business in Hospitality.

Tim Barbrook von HVS Hodges Ward Elliott und James Salford von Bird & Bird begann mit einer ausführlichen Präsentation, in der wir erklärten, wie wir dorthin gelangt sind, wo wir jetzt sind, uns auf die Auswirkungen der Inflation und deren Auswirkungen auf die Zinssätze konzentrierten und eine Prognose für die Zukunft gaben. Sie bemerkten, dass die Kreditgeber ihre Unterstützung jetzt eher auf Budget-/eingeschränkte Service- und Luxushotels konzentrieren. Zinsdeckungsquoten (ICRs) und Loan-to-Value-Verhältnisse (LTVs) stehen unter Druck, aber es sind auch alternative Kreditgeber entstanden. Die Transaktionsaktivität hat sich verlangsamt, aber Hotels gelten mittlerweile als Mainstream-Anlageklasse. Allerdings gehen sie davon aus, dass mehrere Kreditnehmer in den nächsten zwei Jahren ausfallen werden; Ihre Kredite müssen zumindest refinanziert werden oder sie müssen neue Finanzmittel aufnehmen. Sie prognostizierten daher, dass es zu einer gewissen Notlage kommen wird, es sei jedoch wahrscheinlicher, dass sich eine „sanfte Durchsetzung“ durch die Kreditgeber durchsetzen wird, statt einer formellen Insolvenz. Es wird erwartet, dass sich die Zinssätze verschlechtern, bevor sie sich erholen, und es wird nicht erwartet, dass sie auf ihr zuvor niedriges Niveau zurückkehren. Höhere Zinssätze werden anhalten, die „alte Normalität“ wird zurückkehren und die Hotelwerte werden wahrscheinlich sinken, kamen sie zu dem Schluss.

Graeme Smith von AlixPartners moderierte anschließend eine lebhafte Podiumsdiskussion mit Vertretern von drei traditionellen Banken und zwei alternativen Kreditgebern. Das haben wir gelernt Bob Silk von Barclays sei „sehr alt“ und habe „das alles schon einmal gesehen“. Er betonte dennoch die Bedeutung von Cashflow-Prognosen im Gegensatz zu LTVs. Theo Hajoglou von Cheyne Capital betonte die Bedeutung des Rufs der Sponsoren Dan Williams von Virgin Money konzentriert sich auf die Schuldentilgung und die Zinsdeckung als Schlüsselkennzahlen. Paola Orneli von der Aareal Bank bestätigte, dass das Underwriting ihrer Bank derzeit eher auf der Leistung eines Hotels basiert, da keine Transaktionsnachweise vorliegen, und kommentierte, dass der durchschnittliche LTV von Aareal bei etwa 56 % liege; und dass, wie bei den meisten anderen Panels, die ICRs derzeit deutlich unter 2x liegen. Callum Laithwaite von Starwood Capital bestätigte, dass der Schwerpunkt seines Unternehmens auf Luxushotels und dem britischen Inlandsmarkt liegt, wobei es sich hauptsächlich um Refinanzierungen handelt.

Hinsichtlich der Kreditvergabe für neue Hotelentwicklungen gab es eine allgemeine Zustimmung, allerdings auf Einzelfallbasis. (Nennen Sie mich einen Zyniker, aber ich habe das so verstanden, dass die meisten Entscheidungen wahrscheinlich negativ ausfallen werden.) Bob Silk fasste die Finanzierung von Hotelentwicklungen jedoch kurz und bündig zusammen: „Kunden müssen über tiefe Taschen und viel Entwicklungserfahrung verfügen.“

(einbetten)https://www.youtube.com/watch?v=c-ghHhZKxTE(/embed)

Um Russell Kett

Russell Kett ist Vorsitzender des Londoner Büros von HVS, dem er 1995 beigetreten ist. Er verfügt über 45 Jahre Erfahrung in den Bereichen Hotelberatung, Investitionen und Immobilien mit den Schwerpunkten Bewertung, Machbarkeit, Miteigentum, Immobilien, Maklergeschäfte, Investitionen und Vermögensverwaltung , Strategie und damit verbundene Beratungsdienste, die Hotelunternehmen, Banken, Entwickler und Investoren in allen Aspekten ihrer Interessen im Zusammenhang mit der Hotelbranche in der gesamten EMEA-Region beraten. Russell ist ein häufiger Autor, Moderator und Redner über die internationale Hotelbranche, insbesondere zu Themen im Zusammenhang mit Hotelbewertung, Investitionen, Marketing und Finanzen. Für weitere Informationen kontaktieren: rkett@hvs.com