CBRE prognostiziert RevPAR-Wachstum im Jahr 2023 trotz wirtschaftlichen Gegenwinds

Trotz Prognosen einer anhaltenden Inflation und einer moderaten wirtschaftlichen Rezession geht die Hotel Horizons-Prognose von CBRE vom November 2022 von 5,9 Prozent aus RevPAR-Steigerung im Jahr 2023– gegenüber CBREs vorheriger Prognose einer Steigerung von 5,6 Prozent. Die revidierte Prognose von CBRE für den RevPAR wird durch einen erwarteten Anstieg der ADR um 4,2 Prozent vorangetrieben, der teilweise durch die Fortsetzung der über dem langfristigen Durchschnitt liegenden Inflation getrieben wird. Für 2023 prognostiziert CBRE für die USA einen Anstieg des Verbraucherpreisindex um 3,5 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Die Inflation hat weiterhin gemischte Auswirkungen auf die Hotelbranche, stützt das Umsatzwachstum und drückt gleichzeitig auf die Margen.

Angebot und Nachfrage

Die Inflation wirkt sich auch auf die Entwicklungstätigkeit aus. Die Kombination aus steigenden Baumaterialkosten, einem angespannten Arbeitsmarkt und hohen Zinssätzen wird dazu beitragen, das Angebotswachstum in den nächsten fünf Jahren um 40 Prozent unter dem historischen Trend zu halten. Anstelle von Bauarbeiten erwartet CBRE, dass sich die Cashflows angesichts des Investitionsstaus, der sich während der Pandemie aufgebaut hat, kurzfristig auf Schuldenabbau, Renovierungen und Umbauten konzentrieren werden.

Angesichts des prognostizierten Rückgangs des Bruttoinlandsprodukts um 0,2 Prozent im Jahr 2023 senkte CBRE seine Erwartungen für das Nachfragewachstum von 3,3 Prozent in seiner Prognose vom August 2022 auf 2,9 Prozent im November-Update. Da der prognostizierte Angebotsanstieg für 2023 bei 1,2 Prozent bleibt, ist das Nettoergebnis eine Verringerung der Belegungswachstumsschätzung von CBRE für das Jahr auf 1,6 Prozent, verglichen mit dem zuvor prognostizierten Anstieg von 2,0 Prozent. Die Senkung der Belegungserwartungen wird die verbesserten Aussichten für das ADR-Wachstum etwas ausgleichen. Es ist erwähnenswert, dass die RevPAR-Wachstumsprognose von 5,9 Prozent für 2023 vordergründig ist, insbesondere im ersten Quartal des Jahres angesichts der einfachen Vergleiche, die durch den Ausbruch der Omicron-Variante Anfang 2022 geschaffen wurden. CBREs RevPAR-Prognose für das erste Quartal von 2023 fordert einen Zuwachs von 15,6 Prozent, gefolgt von einem Wachstum im Bereich von 2 bis 4 Prozent über den Rest des Jahres.

Kettenwaage

CBRE prognostiziert, dass alle Kettengrößen bis Ende 2023 ihre jeweiligen RevPAR-Werte von 2019 übertroffen haben. Economy- und Midscale-Hotels erholten sich 2021 auf das Niveau von 2019. Schließungen, höhere Mieten und Vertreibungen aus Notunterkünften führen weiterhin dazu, dass Menschen von Häusern und Wohnungen in niedrigere preisgünstige Hotels mit wöchentlichen und monatlichen Raten. Luxus- und gehobene Immobilien haben sich aufgrund ihrer Abhängigkeit von der Nachfrage einzelner Unternehmen und Gruppen in der Erholung verzögert. Hotels, die in diesen Segmenten tätig sind, werden die RevPAR-Erholung erst Ende 2023 erreichen.

Märkte

CBRE erstellt Hotel Horizons-Prognosen für 65 der größten Märkte in den Vereinigten Staaten. Bis Ende 2023 werden voraussichtlich 53 der 65 Horizons-Märkte ihre RevPAR-Werte von 2019 erreicht oder übertroffen haben. Damit bleiben 12 weitere, die sich im Jahr 2024 oder darüber hinaus erholen müssen. Die meisten Märkte mit verzögerter Erholung befinden sich in Nordkalifornien, im oberen Mittleren Westen und entlang des Nordostkorridors von Washington, DC, durch New York.

Am anderen Ende des Spektrums werden die freizeitorientierten Reiseziele Savannah, Miami, St. Petersburg und das Coachella Valley in Kalifornien den Prognosen zufolge ihre RevPAR-Werte von 2019 im Jahr 2023 um mehr als 20 Prozent übertreffen.

Die Wirtschaft

Die Hotel Horizons-Prognosen von CBRE basieren auf wirtschaftlichen Annahmen, die von CBRE Econometric Advisors (CBRE EA) erstellt wurden. Mit Stand Oktober 2022 erwartet CBRE EA Folgendes für die US-Wirtschaft im Jahr 2023:

Eine Rezession

CBRE geht aus folgenden Gründen davon aus, dass eine moderate Rezession bis in die erste Hälfte des Jahres 2023 andauern wird:

• Der Hauptauslöser dieses Abschwungs sind die aggressiven Zinserhöhungen der Fed, die ihre beabsichtigte Wirkung erzielen.
• Höhere Schuldenkosten der privaten Haushalte belasten den Konsum hochkarätiger Güter wie Wohnungen und angeblich Autos.
• Ein starker USD wird den Export behindern.
• Höhere Kapitalkosten der Unternehmen zwingen Unternehmen, Expansionspläne auf Eis zu legen, und Entlassungsankündigungen nehmen zu. Dies wird den Arbeitsmarkt kurzfristig durch eine sinkende Zahl offener Stellen schwächen, und die Arbeitslosenquote sollte bis 2024 auf 5 Prozent steigen.

Inflation

Das Tempo der jährlichen Inflation erreichte wahrscheinlich im Sommer 2022 seinen Höhepunkt. Zu Beginn des Herbstes belasten sinkende Rohstoff- und Konsumgüterpreise den CPI. Die größte Komponente des CPI – Wohnen – erreicht ebenfalls ihren Höhepunkt. Einige monatliche Datenpunkte deuten darauf hin, dass sowohl die Miet- als auch die Verkaufspreise fallen. Dennoch bleibt die Fed wachsam in Bezug auf steigende Dienstleistungskosten und die Aussicht auf eingebettete Inflation. Dadurch sollte die Fed Funds Rate bis Mitte 2023 weiter nach oben tendieren und ihren Höchststand nördlich von 4,5 Prozent erreichen. Tatsächlich geht dieser Ausblick davon aus, dass sich die Inflation bis zum Jahresende 2023 auf 3,5 Prozent verlangsamen wird. Es ist durchaus plausibel, dass die Inflation hartnäckig hoch bleiben könnte, was eine stärkere Reaktion der Fed und eine schmerzhaftere Rezession auslösen würde.

Es sollte beachtet werden, dass die in diesem Artikel vorgestellten CBRE-Unterkunftsprognosen keinen globalen Krieg, eine allgegenwärtige Rezession oder eine akutere COVID-Variante in Betracht ziehen.